近日瑞莱基金受万和证券之邀就近期的研究成果《2016年春季投资策略报告》和客户们近距离的相互沟通。

瑞莱基金首席分析师古杨,CFA 对2015年各方面的数据及国外转型历史和中国当下环境做了一个对比：

1、2015年上证跌48.15%、 港股跌31.28%、道琼斯跌7.47%、日经指数跌18.18%、原油51.74%、只有黄金涨17.84%。

2、以史为鉴之一——日本及亚洲四小龙：如日本经过1945年至1955年10年的艰苦努力，从战后一片废墟中恢复到战前水平。 60年代，日本经济以10%的速度迅猛发展，经济进入高速增长时期. 70至80年代，经济平均增长速度5%，经济取得了飞跃发展，跨入世界先进国家行列，并一跃成为仅次于美国的世界第二大经济强国。 80年代末至90年代初，日本出现"泡沫经济"，经济过热。 90年代初"泡沫经济"崩溃，经济进入持续衰退期。 2000年之后，经济缓步增长。

3、以史为鉴二——道琼斯样本：道指30种成份股从1928年以来已经调整了30多次，除了通用电气（GE）外，其它最早的29种成份股都换了面孔。

◆  1884年，第一张道指表，11只中9只是铁路股。

◆  1896年，道氏第一次正式发布道指12股票，包含石油、天然气、炼油、钢铁、煤矿、橡胶等重化工业类股。

◆  1979年IBM回归道指。

◆  1987年可口可乐重回道指。

◆  1991年迪士尼、J•P摩根等入选。

◆  1997年惠普、强生、沃尔玛入选。

◆  1999年微软、英特尔著名高技术公司加入道指。

◆  2004年辉瑞制药、Verizon和美国国际集团加入。

◆  2005年AT&T重返道琼工业平均指数。

◆  2008年美国银行和雪佛龙取代阿尔特里亚和霍尼韦尔。

◆  2013年高盛、Visa与Nike取代美铝、美国银行以及惠普。

◆  道指成分股的百年演变，华尔街蓝筹阵营经历了从铁路公司到重化工业再到服务类的第三产业和新技术产业公司。

◆  具体到产业更替：铁路、电报电话——石油、煤矿、钢铁、公用事业、汽车——连锁商业、金融、医药、大众消费品、IT、电信等。

◆  提示：中国就正处在重化工业中后段。

3、有困难但没必要绝望

原因：资本市场整体流动性充裕；市场无风险利率已经逼近历史低点；传统周期性行业预期开始稳定，经过大幅调整的成长股估值也相当程度得以修复；传统周期股反弹和穿越周期的成长股布局，两种策略都已经到了可操作区间。

就客户对瑞莱基金的兴趣，瑞莱基金董事长助理对瑞莱基金也做了一个简单的介绍：瑞莱基金是专业的资产管理及股权投资机构，公司以深度参与经济转型中新兴支柱产业和优势企业的资本活动，为上市公司或准上市公司提供“综合金融解决方案”。2015年共完成1个并购、发行3个契约型基金：

1）瑞莱股权1号基金—2015年2月成立的【融通资本星锐1号专项资产管理计划】在2015年波动达1000点的动荡市场中取得了满意的收益。截至2015年12月31日，共投资10家企业的股权，已退出或部分退出共4家企业。新三板定增及股票资产已退出现金和未退出账面价值此部分资产增值24%。目前所投企业经营稳健，我们将持续享受其估值提升给我们带来的收益。元宵节后就分红，每1元份额分配0.325元。

2）瑞莱股权2号基金—【清源瑞莱-股权投资基金】（基金业协会备案编号：S83148）由深圳市企业战略并购促进会的主发起人“瑞莱基金”携手中国创投奠基者“清源创投”精心提炼、带项目募集，已投3个项目中有一个拟上创业板（杰普特电子、牙邦科技、云高信息（832807）：2016年9月份前完成基金的全部投资。

3）瑞莱股权3—号基金【瑞莱基金-四象精密专项股权投资基金】由深圳市企业战略并购促进会的主发起人“瑞莱基金”精心出品（基金业协会备案编号：SE3682）：本轮投资机构：中国科学院下属基金、长城证券下属资管计划、深圳市前海瑞莱基金管理有限公司 。共同投资4000万；某智能自动化A股上市公司有意作为战略投资者，参与挂牌后的定向增发。长城证券、锦天城律所、瑞华会计师事务所均已进场，2016年5月向股转系统申报，预计2016年下半年登录新三板。（目前该基金尚在开放期，有少量认购份额）